本篇导读履约方式变化及效率改善催生多种新兴互联网零售模式，社区零售线上化率有望大幅提升。预计2025年总社区零售市场规模达到15.7万亿，线上化率达到45.5%（2020年为20.9%，5年CAGR 23.5%）。社区零售线上化率的提升得益于数据赋能下，零售履约、商品周转、资金周转三位一体的效率提升，从而推动社区团购（次日达）、即时零售（半小时达）等互联网零售模式的发展。从社区团购到近场电商，SKU、履约等要素逐渐完善，市场规模有望从2.01万亿（2.0阶段）上升至4.57万亿。 2020年6月新三家（美团、多多、橙心）切入社区团购后，迅速从1.0模式（传统社区团购模式）过度到2.0模式（三级仓成熟模式，履约环节费用率下调，SKU、用户范围均有明显扩大），深耕下沉市场阶段或将仍处于这个模式，随着SKU丰富、物流基础设施的完善、用户心智变化，现有的社区团购有望进阶到“近场电商”阶段。社区团购市场空间也有望从2.01万亿（2.0阶段）上升至4.57万亿（3.0阶段）。 战局白热化，头部企业在迭代中分化，持续关注头部竞争者核心能力在“流量——履约——供应链”等环节的动态变化。美团发扬本地化作战强项，SKU数量、日件量等指标均居行业前列，形态趋近综合电商；多多买菜则延续电商轻模式，充分发挥流量优势，并加大发力低价/大件货策略（B端），件均价与美团拉开差距；MMC整合后加大开城速度追赶头部企业，阿里以雄厚的资金实力与生态布局支持盒马集市（C端）+零售通（B端）双路发展，动向值得关注。后期各家竞争关键将逐步落到基础设施建设及供应链能力提升上来。社区团购将长期伴随政策监管，行业发展进程或受外部因素扰动，但不改行业长期价值。社区团购行业因产品低价与补贴问题易发监管关注，行业整体推进速度也因此产生波动，但良性有序竞争将利于行业长期发展。展望未来，短期中尾部公司或因难以承受高额亏损而退出，头部公司在竞争格局达到稳态后或大幅修复亏损甚至达到盈利；中长期来看，社区团购商业模式的利润率或因品类扩张而提升，此外，依托于社区团购业务发展而搭建起来的更高效的短链履约基础设施，以及触及到的近7亿下沉市场用户或为平台公司提供更大的商业价值。 作者 / 文浩 冯翠婷来源 / 天风证券                                        关于我们全行业报告圈是一家专注于分享国内外各类行业研究报告/专题热点行业报告/白皮书/蓝皮书/年度报告等各类优质研究报告分享平台。所有报告来源于国内外数百家机构，包含零售消费、金融领域、互联网+、机械制造、新能源产业等专题研究.....目前已累积收集近57000+份行业报告，涉及11大板块，305个细分领域。免责声明本平台只做内容的收集及分享，报告版权归原撰写发布机构所有，由全行业报告圈社群朋友通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请联系我们删除；如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系。往期推荐11大板块报告合集互联网人工智能|在线教育|小程序|直播|云计算|区块链|5G|半导体|工业互联网|电商|车联网|大数据|短视频|计算机|跨境电商|量子通讯|软件|手机|数据中心|数字经济|通信|网红|网络安全|网约车|微商|芯片|虚拟现实|物联网...专题研究ppp|安防|彩票|产业园区|产业转移|自贸区|城镇化|吃鸡|畜牧业|城市园林绿化|独角兽|孵化器|扶贫|服务外包|服务业|共享经济|供暖|国际投资|国企混改|海洋经济|化肥|基础设施|军工|军民融合|垃圾发电|垃圾焚烧|老龄产业|雷达|农产品|人力资源|燃气|种植业|种子|设计|人群用户分析|水务|税务|停车场|污水处理|乡村振兴|小龙虾|新兴产业|薪酬|雄安新区|一带一路|移动支付|渔业|招聘|政务|粤港湾大湾区|知识付费|日本|土耳其|中美贸易...建筑地产建筑|房地产|长租公寓|家具|物业|城市更新|建材|节能|建筑装饰|产业地产|特色小镇|智能家居|水泥|养老地产|智慧城市|绿色建筑|（REITS）房地产信托投资基金...金融领域IPO|保险|并购重组|不良资产|财富管理|租赁|创业投资|大宗交易|固定收益|城市商业银行|基金|理财|金融科技|普惠金融|互联网金融|期货|汽车金融|区块链|融资租赁|数字货币|外汇|新三板|信托|消费金融|私募股权投资|信用贷款|银行业|债券|征信|供应链金融|支付|众筹|资产管理|证券|资产证券化...机械制造3D打印|包装|充电桩充电|传感器|电气设备|电子制造|工程机械|工业4.0|电子元器件|智能制造|工业机器人|机床|机器人|机械制造|激光|锂电池|轮胎|汽车|造纸|无人机|仪器仪表|印刷|油气装备|新能源汽车|汽配|自动化|汽车维修|汽车零部件...零售消费宠物生活|服装|个护清洁|计生情趣|家居厨具|家具家装|家用电器|酒水饮料|礼品鲜花|美妆护肤|母婴儿童|农资绿植|汽车用品|生活旅行|食品生鲜|手机数码|图书音像|玩具乐器|箱包手袋|医药保健|艺术邮币|运动户外|钟表珠宝...文娱教乐K12|冰雪|出版|传媒|电竞|电视剧|电影|动漫|广告|国际教育|健身|教育|教育信息化|留学|民办教育|少儿英语|世界杯|素质教育|体育|体育场馆|体育赛事|网络文学|网络游戏|文化创意|新媒体|演艺|移民|音乐|英语培训|游戏|幼儿园|娱乐|早教|知识产权|职业教育|主题公园|综艺|足球...交通物流北斗导航|仓储|出行|二手车|港☐|高速公路|共享出行|轨道交通|航空业|航空运输|机场|快递|冷链物流|汽车分时租|汽车后市场|汽车销售|通用航空|物流|邮轮|智慧交通|智能物流...明星企业盒马鲜生|字节跳动|美团|拼多多|小米...能源矿产环保低碳经济|电解铝|电力|多晶硅|分布式能源|风电|钢铁|光伏|光纤|贵金属|海洋工程|环保|节能服务|锂业|铝业|煤层气|煤化工|煤炭|石墨烯|石油|太阳能|天然气|铁矿石|土壤修复|新能源|页岩气|有色全属|原油|再生能源|智能惠网...大健康化工新材料仿制药|干细胞|隔膜|基因检测|精细化工|精准医疗|民营医院|生物医药|塑料|碳纤维|体外诊断|涂料|新材料|血液制品|养老医疗服务|医院|医疗器械|医药流通|医疗健康产业...
对碰对摸：在玩洪洞麻将时，我们可能会遇到这样的情况，自己的牌运并不是很好，但是对家的牌运兴旺，这时你就需要注意了，不管对家的牌到底该不该碰，你都应该尽量去碰那些大牌，这样的话，原来对家拿到的牌就会变成自己的摸牌，在一定程度上也能改变各自的牌风。 对于玉溪麻将菜鸟来说，最忌讳的就是做大牌，但是做牌往往又会刺鸟玩家最为向往的问题。虽然两者互相矛盾，但是相互共存，那么究竟什么时候才适合做大牌？小编认为那需要你的玉溪麻将技巧到达一定水准，并且牌型允许，毕竟不是什么样的牌做能做大的，如果说为了做大而做大，那么必然损失惨重 |
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